香港资本市场迎来新篇章，正式开启挂牌交易，这一举措标志着该地区金融市场的进一步开放和国际化发展步伐的加快。“挂牌”意味着更多的国际投资者将有机会参与其中并享受其带来的投资机会与收益增长潜力；同时也有助于提升本地企业的融资能力和市场竞争力、吸引更多优质企业来港上市等积极影响。”

2019年,香港迎来了一个历史性的时刻——随着“同股不同权”架构公司正式被纳入港股市场（即所谓的"港交所上市改革"，或称 "CDR/S-chip政策") ，这一举措不仅为科技创新企业提供了更为灵活和包容的上市路径选择；同时也标志着中国内地与香袤在金融市场上的进一步融合，本文将深入探讨此次改革的背景、意义以及它对未来发展的影响及挑战等方面进行详细分析并展望其前景所在 。 ## 一. 改革之缘起 ### （一）全球资本市场的趋势 随着全球经济一体化进程加速发展 , 各国的金融监管机构纷纷调整自身规则以适应新的市场需求和技术变革 . 其中最为显著的趋势之一便是对于新兴产业尤其是科技行业企业的支持力度加大, 并为其提供更加便捷高效的融资渠道和环境优化措施等; 而这也正是我国近年来积极推动 “双循环 ”战略下所强调要打造具有国际竞争力的创新型经济体系的重要原因 ; 同时考虑到国内A 股市场规模虽大但结构单一且缺乏足够多的优质标的物可供投资者选等问题也促使了此番决策出台 的必要性和紧迫性增加 了不少 分量 ! 从海外经验来看 : 美国纳斯达克交易所自成立以来便一直致力于服务初创期高科技企业和中小企业成长壮大之路 ；而英国伦敦证券交易所有关于双重股权结构的讨论早在十年前就已开始酝酿……这些都为我国推进相关制度改革奠定了良好基础条件! ## 二. 同类制度比较研究: 以美国NASDAQ为例: 在美 国 NAS DA Q 市场 中采用 双 重股份 (Dual Class Shares) 或称为 AB 类股票( A B - share ) 是 其 特 色 之 — —— 这 种 设 计 使 得 发 行 方 能 通 过 不 等额投票权利来控制 公司运营方向 和重大事项决定权力从而保障创始人团队对公司长期愿景规划上拥有更大话语权重！然而这种模式也存在一定风险 ：如若管理层出现严重失误或者利益冲突时则可能导致股东间矛盾激化甚至引发诉讼事件发生等等问题存在 着不可忽视隐患之处!!因此如何平衡好各方权益关系成为了一个亟待解决难题!!! 三． C DR / S H I P政 程策详解:* 根据《关于开展创新创业企业在科创板试点注册制实施工作的通知》中明确指出：“符合国家发展战略 、突破关键核心技术产品和服务标准要求的企业可申请发行存托凭证并在上海证劵交 易 所科創板上 市”，同时规定这些 企业可以采取‘’同类次优先审查”“快速通道审核”、“豁免部分信息披露义务”、设立专项基金等方式给予大力扶持......这无疑 为那些处于成长期的优秀中小型企业打开了通往更高层次平台的大门 !!! 四 ． 对未来发展产生的影响 (a) 对于上市公司而言：①能够吸引更多国内外投资者的目光；②提高品牌知名度；③获得更充裕的资金来源用于研发和市场拓展等活动进而提升整体竞争力水平！！！(b) 从整个社会层面看 ①有助于完善多层次的资 本市场经济体 系建设②促进 内地 与港澳台地区之间 经济合作交流③增强 国际影响力④加快实现 中国梦 下全面建成社会主义现代化强国目标步伐... ... 五. 六. 面临的问题 及挑 应战应对策略 虽然说这次改变给许多有志青年创业者们带来了希望 但 也必须看到其中仍存在着一些不容小视 问题需要我们去面对 解决 说 如何防止内部人 控制现象的发生？怎样确保公众投 资者利 受保护不受损害呢?又该如何处理 好境内外法律差异带来一系列复杂情况 ????这些问题都考验着政府相关部门 以及各参与方智慧和能力 !! 因此建议如下几点作为参考意见供大家共同商榷:(i).加强 信息披露透明度 要求严格遵守法律法规;(ii ).建立有效监督机制 来防范潜在风除险；(iii）.鼓励专业人士加入到这个领域中来 提供更好咨询服务帮助企业发展壮 大 ......."